k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　9300元/吨✿★，较年初涨幅超四成✿★，中东地缘冲突带来的能源风险溢价✿★、原料成本大幅上行✿★、国内阶段性货源收紧叠加出口需求增量凯发✿★，✿★，多重因素共同主导上半年市场价格走势✿★。

　　2026年上半年✿★，国内聚丙烯市场迎来强势上涨✿★。截至18日国内PP拉丝均价9300元/吨✿★，较年初上涨46.47%✿★，较2月28日上涨41.98%✿★。行情呈现阶梯式上行节奏✿★，其中3月中上旬迎来快速拉涨✿★，单月涨幅达到37.64%✿★，4月✿★、5月延续偏强走势✿★，涨幅分别为9.54%✿★、4.6%✿★，6月上旬价格延续高位运行凯发k8国际✿★，中旬在地缘溢价回落✿★、淡季需求弱势影响下才结束偏强走势✿★。

　　本轮聚丙烯价格上行由成本✿★、供给✿★、需求三端阶段性共振驱动✿★，各维度利好逻辑先后兑现凯发k8国际✿★，共同托举行情稳步走强✿★。

　　受中东地缘冲突持续发酵影响凯发vip✿★。✿★，原油✿★、丙烷✿★、丙烯✿★、甲醇原料价格同步大幅拉涨✿★，四条工艺成本曲线同步陡峭上行凯发k8国际✿★。其中国内油制PP产能占比超50%✿★，布伦特原油自2025年末59美元/桶左右最高涨至118.35美元/桶新一期军情观察室✿★，涨幅超100%✿★，全产业链生产成本同步上移✿★；PDH制成本涨幅最为显著✿★，年内峰值突破11000元/吨✿★，甲醇制与外采丙烯制成本也同步冲高✿★。成本端全面刚性支撑成为上半年聚丙烯价格初期上涨的核心逻辑✿★，并持续锁定行情底部✿★、托举4-5月份PP市场高价区间✿★。

　　上半年聚丙烯供应面持续收紧✿★。国内生产端受原料紧缺凯发k8娱乐官网入口✿★，✿★、高成本双重压制✿★，3月起装置降负✿★、停车规模持续扩大✿★，4月行业开工负荷最低跌至60%附近✿★，5✿★、6月虽有回升新一期军情观察室✿★，但仍处在相对低位✿★。根据卓创资讯数据监测✿★，2026年1-5月PP累计产量1503.86万吨✿★，同比减少5.21%✿★，国产供给明显收缩✿★。进口端同样受中东地缘风险拖累明显减量✿★。中东货源占我国PP总进口量17%✿★，霍尔木兹海峡通航受阻直接压缩中东进口到货✿★；而占进口总量36.26% 的日韩台货源✿★、31.72%的东南亚货源也同步受限✿★，海峡封锁冲击这些地区原料运输✿★，3-4月日韩部分炼化企业装置负荷降至6-7成✿★，多家企业相继出具不可抗力公告✿★，海外可外售货源明显缩水✿★。国内减产叠加进口同步萎缩形成双重供给约束✿★，市场流通货源从3月以来持续收紧✿★，为上半年PP价格提供坚实支撑✿★。

　　上半年PP内需表现呈现明显的阶段性特征新一期军情观察室✿★。1-2月受春节假期因素主导✿★，下游加工企业集中停工✿★、区域物流运输受限凯发k8国际✿★，终端市场刚需采购收缩✿★，整体交投氛围清淡✿★。3-4月行业迎来节后修复窗口期✿★，全产业链复工复产推进下游开工负荷稳步回升✿★，市场集中补库需求集中释放✿★；同时原料价格上行✿★、国内货源收紧预期升温✿★，带动市场投机性采购情绪回暖✿★，推动内需在3-4月出现阶段性修复✿★，进而对现货市场形成支撑✿★。

　　进入5月凯发首页官网登录✿★，✿★，持续上涨后的高价原料成本对终端需求形成明显负反馈✿★，内需修复红利逐步消退✿★。受PP现货成本居高不下✿★，下游制品企业产品价格传导受阻✿★，生产利润持续收窄凯发k8国际✿★，部分中小型企业在亏损局面下主动降负✿★、停车现象增多✿★。与此同时✿★，下游工厂对高位原料价格抵触情绪加剧✿★，整体采购策略转为随用随采✿★、低库存运行新一期军情观察室✿★。叠加行业进入传统需求淡季✿★，刚需支撑薄弱✿★、需求弹性大幅走弱✿★，进而制约了PP现货价格上行空间✿★。

　　外需成为上半年国内PP市场的核心支撑亮点✿★，出口数据大幅超预期✿★。1-4月国内PP出口总量达157.94万吨凯发天生赢家一触即发✿★。✿★，同比大幅增长55.01%✿★，出口增量对行业供需格局形成极强托底作用✿★。分月度来看✿★，出口增长节奏逐级抬升✿★，其中3月出口量40.55万吨新一期军情观察室✿★，环比上涨66.12%✿★；4月进一步攀升至63.94万吨✿★，环比再增57.66%✿★，实现连续环比高增长✿★。受霍尔木兹海峡通航问题影响✿★，中东地区PP货源供应及物流交付大面积中断✿★，同时日韩主要炼化企业装置负荷降至6-7成低位✿★，全球PP现货供应形成明显缺口✿★。而中国作为全球供应相对稳定的核心区域✿★，海外采购订单持续增长✿★。与此同时✿★，上半年国内PP出口价格持续上涨✿★，综合利润显著优于国内销售凯发k8国际✿★，极大调动了国内生产及贸易企业出口积极性✿★，持续放量的出口对国内货源形成分流效应✿★，进一步收紧国内现货流通资源✿★。因此链条导轨✿★，✿★，即使5-6月内需走弱✿★、终端采购低迷✿★，但现货市场依旧维持低库存格局✿★，有效对冲了淡季内需利空✿★，成为上半年国内PP价格在需求疲软环境下仍能坚守高位✿★、未出现大幅回落的关键逻辑✿★。

　　总体而言天生赢家 一触即发✿★，✿★，上半年国内PP超预期的单边逆势大涨并非传统供需基本面驱动凯发k8国际✿★，而是依托中东地缘冲突催生的能源风险溢价✿★、原料成本大幅上行✿★，叠加国内阶段性货源收紧✿★、出口需求超预期放量多重共振的结果✿★。但6月18日美伊停战谅解备忘录的签署成为行情关键转折点✿★，持续近半年的地缘扰动风险彻底消散✿★，聚丙烯现货从6月16日开始持续下滑✿★，6月18日跌幅近一步放大✿★，上半年地缘驱动的逆势涨价行情从也正式落幕✿★。